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11月21日中金早餐： 【1】21日隔夜收盤：LME銅跌1.08%報10686.0美元/噸，鋁跌0.28%報2806.5，鉛跌0.47%報2005.0，鋅漲0.45%報3003.5，鎳跌1.26%報14455，錫漲0.24%報37035；滬銅主力跌0.53%報85920元/噸，鋁跌0.12%報21550，鉛跌0.20%報17210，鋅漲0.49%報22525，鎳跌0.92%報115010，錫跌0.16%報292990。 【2】21日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.10%報100.22，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1167。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油跌0.83%報58.76美元/桶；布油跌0.63%報63.11美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.15%報4076.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.98%報50.355美元/盎司。 【3】美國9月非農(nóng)就業(yè)人口增長11.9萬人，是預(yù)期的兩倍多，但7月和8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計下修3.3萬人。 【4】美國9月失業(yè)率意外升至4.4%，為2021年10月以來最高。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)下降8000人至22萬人，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至4年新高。 【5】10月份美國成屋銷售量較9月份增長1.2%，至410萬套，創(chuàng)八個月新高。 【6】中國新一期LPR出爐，1年期及5年期以上LPR分別報3.0%、3.5%，均連續(xù)第六個月保持穩(wěn)定。 【7】廣東省發(fā)文加快建設(shè)國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)，力爭到2027年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過16%，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長率超15%，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過4400億元。 【8】2026屆全國普通高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計1270萬人，同比增加48萬人。 【9】據(jù)中國信通院，9月，國內(nèi)市場手機(jī)出貨量2793.1萬部，同比增長10.1%。1-9月，國內(nèi)市場手機(jī)出貨量2.20億部，同比下降0.3%。 【10】中國2025年10月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,451,487.80噸，環(huán)比減少5.24%，同比增長6.08%。智利是第一大進(jìn)口來源地。 【11】10月廢銅（銅廢碎料）進(jìn)口量為196,607.27噸，環(huán)比增加6.81%，同比增加7.35%。日本是第一大進(jìn)口來源地 【12】10月精煉銅進(jìn)口量為323,144.72噸，環(huán)比下降13.62%，同比下降16.32%。剛果民主共和國是第一大進(jìn)口來源地。 【13】10月廢鋁(鋁廢料及碎料)進(jìn)口量為15.84萬噸，環(huán)比增加1.93%，同比增加19.01%。1-10月累計進(jìn)口量為165.92萬噸，同比增加11.50%。 【14】10月未鍛軋鋁合金進(jìn)口量為7.64萬噸，環(huán)比減少7.11%，同比減少33.78%。1-10月累計進(jìn)口量為84.11萬噸，同比減少18.83%。 【15】10月原鋁進(jìn)口量為248,351.67噸，環(huán)比上升1.85%，同比上升42.08%。俄羅斯是第一大進(jìn)口來源地。 【16】10月鋁土礦（鋁礦砂及其精礦）進(jìn)口量為13,766,057.98噸，環(huán)比減少13.30%，同比上升12.49%。幾內(nèi)亞是第一大進(jìn)口來源地。 【17】10月氧化鋁出口量為175,681.25噸，環(huán)比減少28.71%，同比上升3.21%。俄羅斯是第一大出口目的地。 【18】10月鉛錠進(jìn)口量為1.52萬噸，環(huán)比增加26.42%，同比增加105.66%；10月鉛錠出口量為0.28萬噸，環(huán)比增加14.97%，同比增加27.20%；10月份實現(xiàn)凈進(jìn)口1.24萬噸，1-10月份累計凈進(jìn)口6.69萬噸。 【19】10月鋅礦砂及其精礦進(jìn)口量為340,863.41噸，環(huán)比下降32.48%，同比增長3.19%。秘魯是第一大進(jìn)口來源地。 【20】10月中國鎳鐵進(jìn)口量90.5萬噸，環(huán)比減少16.6%，同比增加31.0%。其中，10月中國自印尼進(jìn)口鎳鐵量88.4萬噸，環(huán)比減少16.2%，同比增加32.1%。 【21】10月中國精煉鎳進(jìn)口量9741.246噸，環(huán)比減少65.66%，同比增加0.59%。1-10月累計進(jìn)口量195124.014噸，同比增加178.81% 【22】10月鎳礦進(jìn)口量為468.28萬噸，環(huán)比減少23.41%，同比增加10.97%。 【23】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月20日中國主要市場電解鋁社會庫存61.3萬噸，11月17日的63.7萬噸減2.4萬噸。 【24】國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年10月全球原鋁產(chǎn)量為629.4萬噸，同比增加0.6%，日均產(chǎn)量為20.3萬噸。除中國和未報告地區(qū)外其他地區(qū)10月原鋁產(chǎn)量為231.4萬噸，日均產(chǎn)量為7.46萬噸。 【25】全球最大產(chǎn)銅國智利面臨生產(chǎn)制約，Cochilco預(yù)計今年該國銅產(chǎn)量僅微增0.1%至551萬噸。 【26】瑞銀將2026年中現(xiàn)貨黃金價格上行預(yù)期上調(diào)至4900美元/盎司（此前為4700美元/盎司），下行預(yù)期維持在3700美元/盎司。 【27】高盛預(yù)計銅價2026-2027年將在11,000美元/噸見頂。

11月20日中金早餐： 【1】20日隔夜收盤：LME銅漲0.98%報10802.5美元/噸，鋁漲0.90%報2814.5，鉛跌0.62%報2014.5，鋅跌0.02%報2990.0，鎳跌0.03%報14640，錫漲0.23%報36945；滬銅主力漲0.26%報86190元/噸，鋁跌0.05%報21530，鉛漲0.09%報17230，鋅持平報22410，鎳漲0.55%報116290，錫跌0.12%報292020。 【2】20日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.53%報100.12，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1096。美國三大股指小幅收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌2.08%報59.41美元/桶；布油跌1.88%報63.67美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.29%報4078.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.08%報51.07美元/盎司。 【3】美國總統(tǒng)特朗普上周簽署法案結(jié)束該國長達(dá)43天的史上最久政府停擺后，該國重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始陸續(xù)發(fā)布。 【4】美東時間周三（11月19日），美聯(lián)儲公布了10月28日至29日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀(jì)要。會議紀(jì)要顯示，決策者對12月是否繼續(xù)降息存在較大分歧。 【5】市場消息：美國參議員格雷厄姆表示，特朗普已批準(zhǔn)俄羅斯制裁法案。 【6】美國勞工統(tǒng)計局宣布將不會發(fā)布10月份非農(nóng)就業(yè)報告，并表示原定10月的就業(yè)數(shù)據(jù)將合并至11月報告中進(jìn)行發(fā)布，該份合并的報告定于12月16日公布。 【7】美國商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國8月貿(mào)易逆差596億美元，環(huán)比大幅收窄24%。 【8】英國10月CPI同比上漲3.6%，較9月的3.8%有所回落，為7個月來首次放緩。 【9】俄羅斯總統(tǒng)普京表示，針對中國公民的免簽政策將于近期生效。 【10】中指研究院表示，今年前10月，重點城市二手住宅累計成交量普遍保持小幅增長態(tài)勢，10月市場活躍度有所下降。 【11】財政部、央行定于11月24日上午進(jìn)行國庫現(xiàn)金定存招投標(biāo)，1個月期（28天）操作量1200億元，21天期操作量800億元。 【12】2025第八屆中國國際光伏與儲能產(chǎn)業(yè)大會發(fā)布《成都宣言》，倡導(dǎo)推動產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，避免同質(zhì)化低端擴(kuò)張；構(gòu)建協(xié)同發(fā)展生態(tài)，強(qiáng)化行業(yè)自律共治。 【13】國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，10月中國鉛產(chǎn)量64.5萬噸，環(huán)比增加，9月鉛產(chǎn)量為63.4萬噸，同比下降2.4%；1-10月鉛累計產(chǎn)量為635.7萬噸，同比增加0.3%。 【14】中國2025年10月鋅產(chǎn)量為66.5萬噸，同比增加15.7%。 【15】世界鉑金投資協(xié)會發(fā)布報告預(yù)測，鉑金市場在今年連續(xù)第三年出現(xiàn)顯著短缺，短缺量預(yù)計為22噸，較先前預(yù)測下調(diào)5噸。 【16】歐盟工業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副主席透露，歐盟正計劃建立一個中央機(jī)構(gòu)，用于協(xié)調(diào)關(guān)鍵礦產(chǎn)的采購與戰(zhàn)略儲備，確保其工業(yè)和國防供應(yīng)鏈的安全。 【17】根據(jù)印尼鎳礦協(xié)會（APNI）的數(shù)據(jù)，2025年11月第二期鎳礦基準(zhǔn)價為每干噸（dmt）14,998.67美元，較第一期的每干噸15,075.33美元有所下跌，跌幅約76.66美元。 【18】2025年第三季度全球前十五大銅礦企業(yè)產(chǎn)量同比下滑4.06%，環(huán)比下降3.49%，供應(yīng)端結(jié)束上季度溫和增長態(tài)勢。 【19】國際鉛鋅研究組（ILZSG）預(yù)測，2025年全球精煉鋅小幅過剩，進(jìn)入2026年將呈現(xiàn)大幅過剩局面。ILZSG預(yù)測，2025年全球鋅精礦供應(yīng)增速4.6%，中國供應(yīng)增速3.7%，中國以外地區(qū)供應(yīng)增速5%。 【20】智利銅業(yè)委員會預(yù)計，智利銅產(chǎn)量將在2026年增長2.5%，達(dá)到560萬噸。 【21】智利銅業(yè)委員會(Cochilco)周三稱，上調(diào)今年銅均價預(yù)估至每磅4.45美分，此前預(yù)估為每磅4.30美分。該機(jī)構(gòu)將2026年銅均價預(yù)估上調(diào)至每磅4.55美分，此前預(yù)估為每磅4.30美分。

11月19日中金早餐： 【1】18日隔夜收盤：LME銅跌0.64%報10698.0美元/噸，鋁跌0.59%報2789.5，鉛跌0.56%報2027.0，鋅漲0.03%報2990.5，鎳跌0.20%報14645，錫跌0.11%報36860；滬銅主力跌0.03%報85900元/噸，鋁跌0.16%報21510，鉛跌0.49%報17195，鋅漲0.11%報22375，鎳跌0.02%報115290，錫漲0.68%報291890。 【2】18日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.06%報99.59，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1125。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲1.19%報60.57美元/桶；布油漲0.93%報64.8美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.17%報4067.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.34%報50.54美元/盎司。 【3】美國總統(tǒng)特朗普表示，他認(rèn)為自己已經(jīng)選定了下一任美聯(lián)儲主席的人選，同時聲稱有人阻止他開除現(xiàn)任美聯(lián)儲主席鮑威爾。 【4】截至11月1日的四周，美國私營部門就業(yè)人數(shù)平均每周減少2500人。 【5】沙特阿拉伯王儲兼首相穆罕默德·本·薩勒曼承諾，沙特對美國的投資將從6000億美元提升至1萬億美元，這一數(shù)字與沙特全年的GDP相當(dāng)。 【6】北京出臺金融支持提振和擴(kuò)大消費實施方案提出，加大對汽車特別是新能源汽車消費的金融支持力度，激勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對住宿餐飲、文體娛樂、旅游等服務(wù)消費重點領(lǐng)域的各類經(jīng)營主體信貸投放。 【7】國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，10月份，不包含在校生，全國城鎮(zhèn)16-24歲勞動力失業(yè)率為17.3%，25-29歲勞動力失業(yè)率為7.2%，30-59歲勞動力失業(yè)率為3.8%。 【8】重慶出臺人工智能終端產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新蝶變行動計劃，明確到2030年，人工智能終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)3000億元以上。 【9】廣期所發(fā)布通知，自11月20日交易時起，碳酸鋰期貨LC2601合約的交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)和日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之一點二。 【10】國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年10月鋁材產(chǎn)量569.4萬噸，同比下降3.2%；1-10月累計產(chǎn)量5524.3萬噸，同比下降0.4%。從分省市數(shù)據(jù)來看，1-10月，山東以產(chǎn)量1177.38萬噸位列第一，河南產(chǎn)量1006.14萬噸排在第二，廣東產(chǎn)量397.81萬噸排在第三。 【11】10月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為120.4萬噸，同比增加8.9%；1-10月累計產(chǎn)量為1229.5萬噸，同比增加9.7%。 【12】10月中國銅材產(chǎn)量200.4萬噸，環(huán)比下滑逾一成，同比下降3.3%；1-10月累計產(chǎn)2012.4萬噸，同比增長5.9%。 【13】10月中國鋅產(chǎn)量66.5萬噸，環(huán)比增加，9月鋅產(chǎn)量為62.5萬噸，同比增長15.7%；1-10月鋅累計產(chǎn)量為618.4萬噸，同比增加8.5%。 【14】10月中國鋁礦砂及其精礦進(jìn)口量為1377萬噸，同比增長12.5%；1-10月累計進(jìn)口量為17096萬噸，同比增長30.1%。 【15】10月中國銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為245萬噸，同比增長6.1%；1-10月累計進(jìn)口量為2509萬噸，同比增長7.5%。 【16】10月中國氧化鋁出口量為18萬噸，同比增長3.2%；1-10月累計出口量為217萬噸，同比增長54.7%。 【17】10月中國稀土出口量為4343噸，同比下降8.6%；1-10月累計出口量為52699噸，同比增長10.5%。10月中國稀土進(jìn)口量為6991噸，同比下降26.2%；1-10月累計進(jìn)口量為口85890噸，同比下降23.3%。 【18】10月中國未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量為35萬噸，同比增長10.4%；1-10月累計進(jìn)口量為336萬噸，同比增長6.1%。10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為50萬噸，同比下降12.8%；1-10月累計出口量為502萬噸，同比下降8.6%。 【19】10月中國未鍛軋銅及銅材出口量為134304噸，同比增長67.8%；1-10月累計出口量為1277140噸，同比增長15.0%。10月中國未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為44萬噸，同比下降13.5%；1-10月累計進(jìn)口量為446萬噸，同比下降3.1%。 【20】10月中國鋁合金產(chǎn)量為168.2萬噸，同比增長17.2%；1-10月累計產(chǎn)量1576.0噸，同比增長15.7%。10月鋁材產(chǎn)量569.4萬噸，同比下降3.2%；1-10月累計產(chǎn)量5524.3萬噸，同比下降0.4%。10月電解鋁產(chǎn)量379.8萬噸，同比增長0.4%；1-10月累計產(chǎn)量3775.3萬噸，同比增長2.0%。 【21】10月中國氧化鋁產(chǎn)量為786.5萬噸，環(huán)比出現(xiàn)回落，同比增長5.8%，仍為多年同期高位。 【22】10月中國鉛產(chǎn)量64.5萬噸，環(huán)比增加，9月鉛產(chǎn)量為63.4萬噸，同比下降2.4%；1-10月鉛累計產(chǎn)量為635.7萬噸，同比增加0.3%。 【23】德國商業(yè)銀行表示，預(yù)計2026年銅、鋁價格將延續(xù)漲勢，分別觸及每噸12000美元和3200美元。預(yù)計2026年鋅價將處于每噸3000美元附近。該行預(yù)計鎳價格長期將溫和上漲，2026年底價格預(yù)計在每噸16000美元。 【24】歐盟貿(mào)易專員謝夫喬維奇表示，歐盟委員會計劃限制歐盟的廢鋁出口，相關(guān)措施計劃于2026年春季實施。據(jù)歐洲鋁業(yè)協(xié)會，2024年歐盟鋁廢料出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1260萬噸，其中大部分運往亞洲。 【25】國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，全球氧化鋁總產(chǎn)量（含化工級）環(huán)比下降3%，降至1288.4萬噸。 【26】據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)，2025年第三季度全球氧化鋁產(chǎn)量為3938.7萬噸，較上一季度的3722.5萬噸增長5.81%。 【27】據(jù)印尼統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年9月精煉鎳出口量0.69萬噸，環(huán)比減少31.64%，同比增加182.75%；其中出口到中國0.32萬噸，占比45.64%。

11月18日中金早餐： 【1】17日隔夜收盤：LME銅跌0.73%報10766.5美元/噸，鋁跌1.84%報2806.0，鉛跌1.33%報2038.5，鋅跌0.83%報2989.5，鎳跌1.38%報14675，錫漲0.11%報36900；滬銅主力跌0.09%報86330元/噸，鋁跌0.51%報21620，鉛跌0.86%報17275，鋅跌0.29%報22375，鎳跌1.05%報115560，錫漲0.17%報290420。 【2】17日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.25%報99.54，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1048。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油跌0.62%報59.72美元/桶；布油跌0.61%報64.0美元/桶。COMEX黃金期貨跌1.20%報4045.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.25%報50.05美元/盎司。 【3】摩根士丹利發(fā)布2026年全球戰(zhàn)略展望，將2026年定義為“風(fēng)險重啟之年”，市場焦點將從宏觀轉(zhuǎn)向微觀。 【4】美聯(lián)儲理事沃勒重申，他認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該在12月會議上再次降息，理由是美國勞動力市場疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費者。 【5】歐盟委員會表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年可能擴(kuò)張得比預(yù)期更快，并在2026年和2027年達(dá)到或高于潛在增速。 【6】日本第三季度實際GDP環(huán)比萎縮0.4%，折合年率萎縮1.8%。 【7】瑞士政府公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度瑞士經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮0.5%。 【8】新加坡交易所旗下衍生品部門宣布，定于11月24日推出比特幣與以太坊加密貨幣永續(xù)期貨交易，僅對合格投資者及機(jī)構(gòu)投資者開放。 【9】印度政府周一公布數(shù)據(jù)顯示，受黃金進(jìn)口增加及對美出口下降影響，印度10月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的416.8億美元。 【10】財政部公布數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國財政收入18.65萬億元，同比增長0.8%。1-10月，全國財政支出22.58萬億元，同比增長2%。10月單月，全國財政收入2.26萬億元，同比增長3.2%。 【11】國家外匯局統(tǒng)計顯示，10月，銀行結(jié)匯2142億美元，售匯1965億美元，銀行結(jié)售匯順差177億美元，環(huán)比有所收窄。 【12】商務(wù)部決定自11月18日起，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口正丙醇所適用的反傾銷、反補貼措施進(jìn)行期終復(fù)審調(diào)查。調(diào)查期間，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口正丙醇繼續(xù)征收254.4%-267.4%的反傾銷稅和34.2%-37.7%的反補貼稅。 【13】上海海關(guān)透露，今年前10個月，上海市實現(xiàn)進(jìn)出口3.71萬億元，同比增長5.2%，增速高于全國整體水平1.6個百分點。 【14】摩根士丹利發(fā)布最新研報，預(yù)計明年中國股市將取得溫和漲幅。 【15】中金公司最新研究報告指出，2026年銅市場將面臨供需缺口擴(kuò)大態(tài)勢。據(jù)CRU測算，2026-2029年間銅礦理論缺口達(dá)313萬噸。 【16】截止11月17日，中國主要市場電解鋁庫存為63.7萬噸，較上周四增加2.3萬噸。 【17】截止2025年11月14日，中國精煉鎮(zhèn)27庫社會庫存增加3563噸至54243噸，增幅7.03%。 【18】周一碳酸鋰期貨多數(shù)合約強(qiáng)勢漲停，主力合約收報95200元/噸，創(chuàng)2024年7月以來新高。 【19】高盛表示，各國央行11月可能大量購入黃金，金價2026年底或升至4900美元。 【20】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存整體有所回落，最新庫存水平為135725噸，位于逾三個月相對低位。上海期貨交易所最新公布數(shù)據(jù)顯示，11月14日當(dāng)周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少4.89%至109407噸。國際銅庫存增加2199噸至16583噸。上周，紐銅庫存繼續(xù)累積，最新庫存水平為381296噸，增至2003年3月以來新高。 【21】印度尼西亞財政部一名高級官員說，印尼正在敲定一項針對黃金產(chǎn)品征收7.5%至15%出口稅的計劃。該計劃將于明年某個時點實施。 【22】BBVA研究發(fā)布報告顯示，到2033年阿根廷礦產(chǎn)出口額有望增長五倍，達(dá)到250億美元以上，主要得益于鋰和銅出口。

11月17日中金早餐： 【1】15日隔夜收盤：LME銅跌0.12%報10846.0美元/噸，鋁跌0.64%報2858.5，鉛跌0.43%報2066.0，鋅跌0.86%報3014.5，鎳跌0.50%報14880，錫跌0.55%報36860；滬銅主力跌0.64%報86680元/噸，鋁跌0.82%報21795，鉛跌0.77%報17465，鋅跌0.24%報22485，鎳跌0.71%報116990，錫跌1.12%報290940。 【2】15日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.11%報99.28，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1007。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲2.15%報59.95美元/桶，周漲0.18%；布油漲1.97%報64.25美元/桶，周漲0.97%。COMEX黃金期貨跌2.62%報4084.4美元/盎司，周漲1.86%；COMEX白銀期貨跌5.21%報50.4美元/盎司，周漲4.69%。 【3】美國總統(tǒng)特朗普于當(dāng)?shù)貢r間11月14日簽署最新行政令，進(jìn)一步調(diào)整“對等關(guān)稅”的適用范圍，將部分農(nóng)業(yè)產(chǎn)品排除在此前依據(jù)《對等關(guān)稅行政令》所征收的附加關(guān)稅之外。 【4】美國財長貝森特表示，特朗普提出的向美國公民發(fā)放2000美元“股息”的關(guān)稅補貼方案需要國會批準(zhǔn)。 ? 【5】美國貿(mào)易代表格里爾表示，歐盟對美國出口產(chǎn)品征收的關(guān)稅仍過高。 【6】據(jù)美國商務(wù)部公告，第三季度GDP修正值將于美東時間11月26日8:30公布，10月份個人收入、支出及PCE指數(shù)將于當(dāng)日10點發(fā)布。 【7】美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾表示，美國和瑞士已“基本”達(dá)成一項貿(mào)易協(xié)議，美國對瑞士商品的關(guān)稅將從39%降至15%，而瑞士方面則承諾在美國投資2000億美元。 【8】日本財務(wù)大臣片山皋月表示，經(jīng)濟(jì)刺激計劃規(guī)模將超過17萬億日元（約合1100億美元）。 【9】歐洲理事會宣布，歐盟財長們同意廢除允許價值低于150歐元的貨物免征關(guān)稅進(jìn)入歐盟的規(guī)定。 【10】印度與加拿大在聯(lián)合聲明中宣布，將共同保障關(guān)鍵礦產(chǎn)與清潔能源供應(yīng)鏈，標(biāo)志著在美國政策引發(fā)的貿(mào)易緊張局勢中，兩國雙邊關(guān)系迎來重置。 【11】10月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.9%，社會消費品零售總額增長2.9%。1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降14.7%，新建商品房銷售面積下降6.8%。 【12】住房城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國二手房交易網(wǎng)簽面積同比增長4.7%，二手房在交易總量中的占比達(dá)45%。 【13】截至2025年9月底，中國新型儲能裝機(jī)規(guī)模超1億千瓦，與“十三五”末相比增長30倍，占全球總裝機(jī)比例超過40%，成為世界第一。 【14】為保持銀行體系流動性充裕，11月17日央行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。 【15】國鐵集團(tuán)透露，今年1至10月，全國鐵路發(fā)送旅客39.5億人次，同比增長6.4%。 【16】中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長孫瑞哲表示，2025年，全球服裝市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)1.84萬億美元，占全球GDP的1.6%。 【17】商務(wù)部等四部門發(fā)布通知，進(jìn)一步加強(qiáng)二手車出口管理，嚴(yán)控新車以二手車名義出口。 【18】金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，三季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額3.5萬億元，較上季末增加883億元；不良貸款率1.52%。 【19】贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬預(yù)測，2026年碳酸鋰需求會增長30%達(dá)到190萬噸，同時供應(yīng)能力經(jīng)過評估后應(yīng)該是增長25萬噸左右，供需基本平衡。 【20】香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波表示，香港經(jīng)濟(jì)將連續(xù)第三年取得正增長，且明年經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)增長。 【21】據(jù)統(tǒng)計，上周南向資金合計成交凈流入247.73億港元，環(huán)比下降35.95%，已連續(xù)26周凈流入。 【22】2025年10月份十種有色金屬產(chǎn)量為695萬噸，同比增長2.9%，1-10月累計產(chǎn)量為6814萬噸，累計同比增長3.1%，其中10月份產(chǎn)電解鋁量為380萬噸，同比增加0.4%，1-10月電解鋁產(chǎn)量為3775萬噸，累計同比增長2%。 【23】世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月，全球?qū)嵨稂S金ETF流入達(dá)82億美元，已連續(xù)五個月實現(xiàn)流入。 【24】印尼能源部宣布，11月下半月，印尼將發(fā)熱量5300千卡的煤炭基準(zhǔn)價格設(shè)定為每噸67.29美元。 【25】埃塞俄比亞投資控股公司表示，該公司已與俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）簽署了一份諒解備忘錄，將在埃塞俄比亞建立一家大型鋁冶煉廠。 【26】艾芬豪表示，已從一家銀行財團(tuán)獲得2億美元的過橋貸款，用于支持其在亞利桑那州建設(shè)美國下一座大型銅礦。

11月14日中金早餐： 【1】14日隔夜收盤：LME銅漲0.18%報10859.0美元/噸，鋁跌0.09%報2877.0，鉛漲0.39%報2075.0，鋅跌0.93%報3040.5，鎳跌0.47%報14955，錫漲1.01%報37065；滬銅主力漲0.08%報87400元/噸，鋁漲0.50%報22100，鉛跌0.54%報17585，鋅跌0.09%報22635， 鎳跌0.66%報118050，錫跌0.74%報294500。 【2】14日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.30%報99.18，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0959。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲0.19%報58.6美元/桶；布油漲0.29%報62.89美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.93%報4174.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.30%報52.23美元/盎司。 【3】11月12日，美國總統(tǒng)特朗普簽署法案，結(jié)束該國長達(dá)43天的史上最久政府停擺，聯(lián)邦雇員預(yù)計從周四開始復(fù)工。 【4】美國勞工統(tǒng)計局周四未能如期公布10月CPI報告。此前白宮表示，可能永遠(yuǎn)不會發(fā)布美國10月CPI和就業(yè)數(shù)據(jù)。 【5】受到政府“停擺”的部分影響，預(yù)計美國第四季度GDP增速將低于此前IMF預(yù)測的1.9%。 【6】美聯(lián)儲卡什卡利表示，他不支持美聯(lián)儲上一次的降息決定，但對12月的政策會議應(yīng)采取何種行動仍未作出決定。 【7】歐洲理事會當(dāng)?shù)貢r間11月13日宣布對進(jìn)入歐盟的免稅小額包裹采取措施。 【8】歐洲金融穩(wěn)定官員正在討論通過整合美國以外央行持有的美元儲備，建立一個替代美聯(lián)儲流動性支持機(jī)制的方案。 【9】英國國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度英國GDP環(huán)比僅增長0.1%。 【10】工信部副部長辛國斌在2025世界動力電池大會上致辭表示，將編制“十五五”智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新型電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。 【11】央行最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前十個月我國社會融資規(guī)模增量累計為30.9萬億元，比上年同期多增3.83萬億元。 【12】新能源汽車購置稅全額免征政策即將結(jié)束，車企訂單搶奪戰(zhàn)已打響。截至13日，已有理想、蔚來、奇瑞、問界、小米等17家主流汽車品牌推出了購置稅兜底方案，自掏腰包為今年鎖單消費者補貼購置稅。 【13】1月13日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨 庫存19.80萬噸，較6日降0.46萬噸，較10日降0.03萬噸。 【14】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月13日中國主要市場電解鋁社會庫存61.4萬噸，11月10日的61.6萬噸減0.2萬噸。 【15】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月13日全國主要市場鉛錠社會庫存為4.09萬噸，較11月6日增加0.88萬噸，較11月10日增加0.70萬噸。 【16】國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度全球原鋁產(chǎn)量同比增長1.33%達(dá)1862.1萬噸，環(huán)比增長1.33%。前三季度全球原鋁總產(chǎn)量達(dá)5511.3萬噸，較去年同期的5442.7萬噸增長1.26%。2025年前三季度海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）原鋁產(chǎn)量放緩，總產(chǎn)量從去年同期的474.3萬噸降至460.2萬噸，同比下降3%。2025年前三季度歐洲（含俄羅斯）地區(qū)原鋁產(chǎn)量為530萬噸，較去年同期的520萬噸增長1.4%。遠(yuǎn)低于去年同期3.32%的增幅。 【17】自然資源部今天公布一項重大找礦成果，由遼寧地礦集團(tuán)在遼東地區(qū)成功探明了國內(nèi)首個千噸級、低品位超大型金礦床——大東溝金礦，共探明金金屬量1444.49噸，為新中國成立以來發(fā)現(xiàn)的規(guī)模最大單體金礦床。 【18】溫哥華銅生產(chǎn)商TasekoMines第三季度營收1.74億加元，調(diào)整后EBITDA 6200萬加元、凈利潤600萬加元，核心資產(chǎn)Gibraltar礦因進(jìn)入高品位區(qū)域開采，銅產(chǎn)量增至2760萬磅（含89.5萬磅陰極銅），品位0.22%、回收率77%顯著提升。 【19】秘魯能源與礦業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯9月銅產(chǎn)量同比增加3.7%，至240995噸.2025年前9個月，秘魯銅產(chǎn)量約為204.8萬噸，同比增長2.7%。秘魯為全球第三大銅生產(chǎn)國。

11月13日中金早餐： 【1】13日隔夜收盤：LME銅漲0.53%報10897.0美元/噸，鋁漲0.23%報2886.0，鉛漲1.21%報2092.0，鋅漲0.10%報3072.0，鎳跌0.10%報15010，錫漲1.93%報37405；滬銅主力漲0.78%報87410元/噸，鋁漲0.87%報21955，鉛漲0.80%報17715，鋅漲0.20%報22685，鎳跌0.01%報118890，錫漲2.22%報297970。 【2】13日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.01%報99.47，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1172。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油跌4.19%報58.48美元/桶；布油跌3.74%報62.72美元/桶。COMEX黃金期貨漲2.07%報4201.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.90%報53.23美元/盎司。 【3】美國眾議院將于美東時間周三晚間對一項臨時撥款法案進(jìn)行投票表決，眾議院共和黨人透露，最終投票將在美東時間晚7點左右進(jìn)行。這意味著，已進(jìn)入第43天的美國史上最長聯(lián)邦政府關(guān)門危機(jī)即將落幕。 【4】美國財長貝森特表示，特朗普政府即將在未來幾天公布“實質(zhì)性”關(guān)稅消息，并計劃對咖啡、香蕉等商品實施關(guān)稅減免。 【5】日本政府在一份經(jīng)濟(jì)刺激計劃草案中承諾，將“毫不猶豫地”增加支出，以支持處于擺脫停滯邊緣的經(jīng)濟(jì)。 【6】法國央行行長維勒魯瓦表示，法國央行很可能會顯著調(diào)高今年和明年的GDP經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。 【7】印度統(tǒng)計部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲0.25%，低于市場預(yù)測的0.4%，創(chuàng)下2012年有現(xiàn)行統(tǒng)計以來最低紀(jì)錄。 【8】EIA短期能源展望報告顯示，預(yù)計2025年布倫特原油價格為68.76美元/桶（之前預(yù)計為68.64美元/桶），預(yù)計2026年為54.92美元/桶（之前預(yù)計為52.16美元/桶）。 【9】歐佩克維持2026年全球石油需求增長預(yù)測不變，仍為每日138萬桶。2025年全球原油需求增速預(yù)測為130萬桶/日。 【10】傳言多晶硅收儲平臺“黃了”被緊急辟謠。中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布聲明稱，網(wǎng)絡(luò)流傳消息均不實，協(xié)會和行業(yè)內(nèi)各企業(yè)正一道努力，穩(wěn)步推進(jìn)“反內(nèi)卷”相關(guān)工作。 【11】我國首個具備“萬輛級”產(chǎn)能的電動垂直起降飛行汽車工廠在廣州進(jìn)入試產(chǎn)階段，這標(biāo)志著在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，該類產(chǎn)品在國內(nèi)首次進(jìn)入規(guī)模化制造環(huán)節(jié)。 【12】全球前40大投資機(jī)構(gòu)的中國股票持倉升至1.1%，為2023年一季度以來的最高水平。 【13】10月中國精錫總產(chǎn)量為16485噸，同比上漲0.5%。 【14】倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫鉛庫存繼續(xù)下降，11月10日庫存降至近八個月新低，昨日倫鉛庫存大幅累積，大增2.45萬噸至226725噸。上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，11月7日當(dāng)周，滬鉛庫存有所回升，周度庫存增加7.18%至35999噸，位于逾一年相對低位。 【15】西芒杜鐵礦項目正式宣布投產(chǎn)。鐵礦已探明儲量44億噸，平均全鐵品位65%以上。建成后總產(chǎn)能可達(dá)1.2億噸/年。 【16】中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，2025年10月份，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為42.7，較9月上升0.3個百分點，繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運行。 【17】四川廣元2027年再生鋁原料進(jìn)口量將擴(kuò)至250萬噸。 【18】花旗預(yù)計到2026年第二季度，銅價將繼續(xù)攀升至平均1.2萬美元/噸（牛市情況為1.4萬美元/噸）；預(yù)計今年剩余時間銅交易價格約為1.1萬美元/噸。 【19】花旗(citi)的銅消費追蹤機(jī)構(gòu)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，全球銅消費同比溫和增長1%。花旗在對截至10月的制造業(yè)指標(biāo)的分析中稱，9月數(shù)據(jù)顯示，中國以外地區(qū)消費量較去年同期增長了2%。 【20】德國商業(yè)銀行將銅的年底價格預(yù)測從每噸9600美元上調(diào)至10500美元。同時，該行將鋁的年底價格預(yù)測從每噸2600美元上調(diào)至每噸2900美元，將鋅的年底價格預(yù)測從2800美元上調(diào)至每噸3000美元，將鎳的年底價格預(yù)測從每噸16000美元下調(diào)至15000美元。 【21】幾內(nèi)亞礦業(yè)部長表示，該國將大力推動本土礦產(chǎn)加工能力建設(shè)，重點發(fā)展氧化鋁精煉和鐵礦石造球產(chǎn)業(yè)，以結(jié)束數(shù)十年來單純出口原礦的歷史，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。 【22】日本JX Advanced Metals、其合作伙伴和三菱材料公司（Mitsubishi）周二表示，計劃將三菱的銅精礦采購及銅產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)整合至泛太平洋銅業(yè)公司（Pan Pacific Copper，簡稱PPC）。

11月12日中金早餐： 【1】12日隔夜收盤：LME銅跌0.32%報10840.0美元/噸，鋁跌0.03%報2879.5，鉛漲0.51%報2067.0，鋅跌0.53%報3069.0，鎳跌0.50%報15025，錫漲1.42%報36695；滬銅主力漲0.08%報86770元/噸，鋁漲0.23%報21740，鉛漲0.17%報17520，鋅跌0.29%報22655，鎳跌0.25%報119150，錫漲1.14%報290700。 【2】12日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.14%報99.48，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1207。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油漲1.51%報61.04美元/桶；布油漲1.7%報65.15美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.27%報4133.20美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.52%報51.08美元/盎司。 【3】美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暫停實施出口管制穿透性規(guī)則，即在此期間，被列入美國出口管制“實體清單”等制裁清單的企業(yè)，其持股超過50%的關(guān)聯(lián)企業(yè)將不會因穿透性規(guī)則被追加同等出口管制制裁。 【4】美國參議院投票通過《持續(xù)撥款與延期法案》，為結(jié)束政府“停擺”邁出關(guān)鍵一步。該法案將為聯(lián)邦政府提供資金至明年1月30日，并撤銷“停擺”期間的部分裁員措施，同時臨時防止進(jìn)一步裁員。 【5】美國總統(tǒng)特朗普稱，如果最高法院作出否決他使用緊急權(quán)力法對幾乎所有國家征收全面關(guān)稅的裁決，美國將面臨一場經(jīng)濟(jì)和國家安全災(zāi)難。 【6】據(jù)ADP統(tǒng)計，截至10月25日的四周內(nèi)，美國私營部門平均每兩周減少11250個工作崗位。 【7】美國小企業(yè)樂觀情緒跌至六個月低點。全美獨立企業(yè)聯(lián)合會（NFIB）數(shù)據(jù)顯示，10月份美國小企業(yè)樂觀程度指數(shù)下滑0.6點至98.2。 【8】英國國家統(tǒng)計局公布，截至9月份的三個月，英國失業(yè)率攀升至5%，創(chuàng)下2021年2月以來最高水平，超出市場預(yù)期的4.9%。 【9】工信部發(fā)布通知明確，我國將圍繞原材料工業(yè)、裝備制造、消費品工業(yè)、信息技術(shù)、新興和未來產(chǎn)業(yè)、共性需求等6個關(guān)鍵領(lǐng)域和37個行業(yè)重點方向布局建設(shè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展急需的中試平臺。 【10】中國汽車工業(yè)協(xié)會11日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)實現(xiàn)較高增長。其中，10月份新能源汽車月度新車銷量首次超過了汽車新車總銷量的50%。 【11】最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成2769.2萬輛和2768.7萬輛，同比增長均超過10%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比分別增長33.1%和32.7%。 【12】懂車帝最新數(shù)據(jù)顯示，10月份特斯拉在中國共計銷售26006輛車，環(huán)比下滑63.64%，同比下滑35.76%，創(chuàng)三年以來在華最差成績。 【13】京東發(fā)布聲明稱，今年“雙十一”訂單量增長近60%。日本、韓國、新加坡、馬來西亞、泰國、澳大利亞等地，成交額與訂單量均實現(xiàn)同比超100%增長。 【14】今年以來，港股市場已有87只新股IPO上市，IPO募資總額超2400億港元，位居全球交易所首位。 【15】2025年10月中國鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量2.29萬噸，環(huán)比增幅5.43%，同比降幅8.5%，中高鎳生鐵產(chǎn)量1.65萬噸，環(huán)比增幅7.58%，同比降幅12.2%;低鎳生鐵產(chǎn)量0.64萬噸，環(huán)比增加0.31%，同比增加2.53%。 【16】LME周一公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份俄羅斯產(chǎn)的銅在LME庫存中的占比穩(wěn)定在14%。庫存量從18125噸小幅下降至16700噸；而中國產(chǎn)的銅在LME庫存中的占比仍為82%，庫存量從109350噸降至100400噸。截至10月底，中國產(chǎn)的鎳占LME可用庫存比例為70%，高于上個月的68%。 【17】2025年10月印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量15.58萬噸，環(huán)比降幅0.45%，同比增加17.58%。2025年1-10月印尼鎳生鐵總產(chǎn)量152.51萬噸，同比增加24.25%。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2025年10月中國&印尼鎳生鐵實際產(chǎn)量金屬量總計17.87萬噸，環(huán)比增幅0.27%，同比增幅13.44%，中高鎮(zhèn)生鐵產(chǎn)量17.23萬噸環(huán)比增幅0.27%，同比增加13.89%。 【19】據(jù)Mysteel調(diào)研印尼8家樣本項目統(tǒng)計，2025年10月印尼濕法中間品鎳金屬產(chǎn)量4.12萬噸，環(huán)比減少1.53%，同比增加19.28%。2025年1-10月印尼鎳濕法中間品累計鎳金屬產(chǎn)量39萬噸，同比增加50.61%。 【20】印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）釋放信號，擬下調(diào) 2026 年鎳產(chǎn)量目標(biāo)，此舉與印尼工業(yè)部限制新建冶煉廠許可的政策一脈相承。

11月11日中金早餐： 【1】11日隔夜收盤：LME銅漲1.68%,報10874.5美元/噸，鋁漲0.65%報2880.5，鉛漲0.56%報2056.5，鋅漲0.62%報3085.5，鎳漲0.53%報15100，錫漲1.01%報36180；滬銅主力漲0.20%報86500元/噸，鋁漲0.12%報21675，鉛漲0.20%報17525，鋅漲0.46%報22720，鎳持平報119490，錫漲0.31%報286690。 【2】11日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)漲0.07%報99.62，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1175。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油漲0.5%報60.05美元/桶；布油漲0.5%報63.95美元/桶。COMEX黃金期貨漲2.83%報4123.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.70%報50.41美元/盎司。 【3】美國正式宣布暫停實施對華造船等行業(yè)301調(diào)查措施一年。中方宣布，暫停對美船舶收取船舶特別港務(wù)費一年，暫停對韓華海洋株式會社5家美國相關(guān)子公司實施反制措施一年。 【4】美國白宮公布美泰對等貿(mào)易框架協(xié)議：泰國取消99%商品的關(guān)稅壁壘，美國對泰國商品維持19%對等關(guān)稅，部分商品為零關(guān)稅；泰國解決部分非關(guān)稅壁壘以及服務(wù)貿(mào)易和投資壁壘，并購買美國農(nóng)產(chǎn)品、能源等。 【5】瑞士正接近與美國達(dá)成一項協(xié)議，將瑞士商品關(guān)稅降至15%。這對瑞士而言是一種緩解，因為該國在今年8月曾遭遇高達(dá)39%的懲罰性關(guān)稅。 【6】美國10月集裝箱進(jìn)口量為231萬標(biāo)準(zhǔn)箱（TEU），同比下滑7.5%，環(huán)比下降0.1%，為過去十年中僅有的第二次10月環(huán)比下降。 【7】美國財政部與國稅局（IRS）正式發(fā)布關(guān)于加密貨幣交易所交易產(chǎn)品（ETP）的新指引，明確將符合特定標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字資產(chǎn)ETP納入聯(lián)邦稅務(wù)與監(jiān)管框架，為投資者提供清晰的合規(guī)路徑。 【8】日本新一屆政府高層明確要求日本央行暫緩加息，認(rèn)為應(yīng)至少等到明年1月再做決定。 【9】乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，10月全國乘用車市場零售224.2萬輛，同比下降0.8%。10月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到162.1萬輛，同比增長18.5%，其中增程式批發(fā)12.1萬輛，銷售占比連續(xù)5個月下跌。 【10】國內(nèi)成品油零售價格年內(nèi)第七次上調(diào)。據(jù)國家發(fā)改委，自11月10日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別上漲125元和120元。 【11】第八屆中國國際進(jìn)口博覽會閉幕。本屆進(jìn)博會成交活躍，按年計意向成交額達(dá)834.9億美元，比上屆增長4.4%，創(chuàng)歷史新高。 【12】截至10月，深圳二手房錄得量已連續(xù)8個月穩(wěn)固在5000套以上，其中10月份錄得量達(dá)5547套，整體呈現(xiàn)“波動中趨穩(wěn)”的良性態(tài)勢。 【13】中國黃金協(xié)會公布數(shù)據(jù)，今年前三季度，我國黃金消費量682.73噸，同比下降7.95%。 【14】Mysteel調(diào)研國內(nèi)59家銅板帶生產(chǎn)企業(yè)，涉及產(chǎn)能358萬噸，樣本覆蓋率94.03%，數(shù)據(jù)得出2025年10月國內(nèi)銅板帶產(chǎn)量為18.91萬噸，環(huán)比減少3.62%。其中大型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為74.63%，中型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率為65.82%，小型銅板帶企業(yè)產(chǎn)能利用率在45.10%，綜合產(chǎn)能利用率在63.84%。 【15】據(jù)Mysteel銅管團(tuán)隊統(tǒng)計，2025年10月國內(nèi)銅管產(chǎn)量為12.18萬噸，較9月環(huán)比減少1.55萬噸，減幅為11.29%，10月綜合產(chǎn)能利用率為52.57%，環(huán)比下降6.69%；其中年產(chǎn)能10萬噸以上企業(yè)9家，產(chǎn)能利用率為52.3%，環(huán)比下降8.75%。 【16】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月10日中國主要市場電解鋁社會庫存61.6萬噸，11月6日的60.7萬噸增0.9萬噸。 【17】百川盈孚統(tǒng)計，2025年10月中國電解鋁行業(yè)綜合使用電價平均值為0.3931元/千瓦時，較2025年9月0.3852元/千瓦時上漲0.0079元/千瓦時，漲幅2.05%。較去年同期下跌5.46%，2025年平均電價0.4085元/千瓦時。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年11月7日中國精煉鎳27庫社會庫存增加1934噸至50680噸，增幅3.97%。 【19】智利銅業(yè)委員會(Cochico)公布數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份智利國家銅業(yè)公司(Codelco)銅產(chǎn)量下滑逾7%，至11.56萬噸；必和必拓旗下Escondida銅礦項目的銅產(chǎn)量攀升近17%，至11.86萬噸；嘉能可和英美資源共同運營的Collahuasi項目的銅產(chǎn)量下滑26%，至3.8萬噸。 【20】阿根廷經(jīng)濟(jì)部發(fā)布2025年第1753號公告稱，應(yīng)阿根廷生產(chǎn)商申請，對原產(chǎn)于中國的鋁管啟動反傾銷日落復(fù)審和情勢變遷復(fù)審調(diào)查。本案傾銷調(diào)查期為2024年7月～2025年6月，損害調(diào)查期為2022年1月～2025年6月。

11月10日中金早餐： 【1】8日隔夜收盤：LME銅漲0.07%報10695.0美元/噸，鋁漲0.67%報2862.0，鉛漲0.42%報2045.0，鋅漲0.51%報3066.5，鎳跌0.23%報15020，錫漲0.17%報35820；滬銅主力跌0.06%報85900元/噸，鋁跌0.44%報21560，鉛漲0.40%報17490，鋅跌0.48%報22575，鎳跌0.33%報119270，錫漲0.38%報284690。 【2】8日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.16%報99.55，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1225。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲0.69%報59.84美元/桶，周跌1.87%；布倫特原油漲0.47%，報63.68美元/桶，周跌1.68%。COMEX黃金期貨漲0.42%報4007.8美元/盎司，周漲0.28%，COMEX白銀期貨漲0.57%報48.225美元/盎司，周漲0.13%。 【3】11月7日，美國國會參議院民主共和兩黨就重啟政府的談判再次破裂。美國政府此次“停擺”時間長度已經(jīng)創(chuàng)歷史紀(jì)錄。 【4】美國總統(tǒng)特朗普表示要終結(jié)奧巴馬醫(yī)改，稱其為全球最糟糕的醫(yī)療體系，并強(qiáng)調(diào)必須終止冗長辯論。 【5】美國聯(lián)邦政府“停擺”已經(jīng)40天。美國財政部長貝森特對媒體稱，如果“停擺”持續(xù)下去，美國今年第四季度“經(jīng)濟(jì)增長將砍半”。 【6】美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為50.3，創(chuàng)2022年6月以來最低水平。 【7】德國聯(lián)邦統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份德國出口額環(huán)比增長1.4%，意外獲得增長。 【8】韓國政府與執(zhí)政黨達(dá)成共識，計劃將股息收入最高稅率從35%降至25%。 【9】越南總理范明政于表示，若該國要實現(xiàn)政府設(shè)定的2025年經(jīng)濟(jì)增長超8%的目標(biāo)，今年最后一個季度的經(jīng)濟(jì)增速必須至少達(dá)到8.4%。 【10】國家統(tǒng)計局公布，10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴(kuò)大。 【11】受國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國際大宗商品價格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續(xù)第3個月收窄。 【12】商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，決定自即日起至2026年11月10日，暫停實施多項出口管制措施，涉及超硬材料、部分稀土設(shè)備和原輔料、鋰電池和人造石墨負(fù)極材料、部分中重稀土、境外相關(guān)稀土物項、稀土相關(guān)技術(shù)等。另外，自11月10日起，恢復(fù)美國3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)，恢復(fù)進(jìn)口美國原木。 【13】據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，10月份，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.7萬億元，增長0.1%，連續(xù)9個月保持增長。其中，出口2.17萬億元，下降0.8%；進(jìn)口1.53萬億元，增長1.4%，已連續(xù)5個月增長。 【14】海南離島免稅新政實施首周，海口海關(guān)共監(jiān)管免稅購物金額5.06億元，購物人數(shù)7.29萬人次，同比分別增長34.86%、3.37%。 【15】國家外匯局公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，我國外匯儲備規(guī)模為33433.43億美元，較9月末增加46.85億美元。 【16】經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部將于11月17日當(dāng)周在盧森堡發(fā)行歐元主權(quán)債券，規(guī)模不超過40億歐元。 【17】根據(jù)中指研究院監(jiān)測，2025年10月6日-2025年11月2日中西部重點城市武漢、成都及重慶累計開盤50次，推出房源5242套，環(huán)比增長近20%。 【18】據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)61家精銅桿生產(chǎn)企業(yè)，總涉及產(chǎn)能1584萬噸（含2025年新增產(chǎn)能），10月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)量為75.60萬噸，環(huán)比降10.99%；10月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)能利用率為56.20%，環(huán)比降9.04%，同比降5.35%。 【19】據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)74家再生銅桿樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能819萬噸，10月國內(nèi)再生銅桿產(chǎn)量為16.77萬噸，環(huán)比降1.81%；10月國內(nèi)再生銅桿產(chǎn)能利用率為24.11%，環(huán)比降1.26%，同比降1.69%。 【20】據(jù)SMM報道，據(jù)市場反饋及信息核實，因鋁加工材庫存壓力顯著。南方某鋁廠于11月起正式重新啟動電解鋁鑄錠業(yè)務(wù)，鋁水比例預(yù)計將由100%下降至75%，結(jié)束時間待定。 【21】海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為50.3萬噸，9月為52.1萬噸；1-10月中國未鍛軋鋁及鋁材累計出口量為502.0萬噸，同比下降8.6%。 【22】據(jù)世界黃金協(xié)會報告，印度黃金ETF迎來創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入，今年的購買量已接近30億美元，約合26噸黃金。 【23】外媒消息，作為全球最大的鎳生產(chǎn)國，印尼已停止批準(zhǔn)部分鎳中間產(chǎn)品生產(chǎn)廠的申請，此舉是該國為進(jìn)一步向價值鏈上游邁進(jìn)而采取的新舉措。根據(jù)印尼政府發(fā)布的一項指令，對于擬生產(chǎn)鎳生鐵、鎳锍、混合氫氧化鎳（MHP）等中間產(chǎn)品，但無進(jìn)一步深加工計劃的新建項目，政府將不再核發(fā)工業(yè)許可證（印尼語簡稱 IUI）。 【24】智利央行周五公布的數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅出口額為49.9億美元，較上年同期增長13.5%。智利是全球最大的銅生產(chǎn)國。該國10月鋰出口額為2.202億美元。 【25】自由港印尼：印尼Big Gossan和DMLZ銅礦山已重新開始運營。

11月7日中金早餐： 【1】7日隔夜收盤：LME銅跌0.43%報10687.0美元/噸，鋁跌0.09%報2843.0，鉛漲0.84%報2036.5，鋅跌0.11%報3051.0，鎳漲0.27%報15055，錫漲0.04%報35760；滬銅主力跌0.33%報85690元/噸，鋁漲0.05%報21580，鉛跌0.23%報17405，鋅漲0.15%報22630，鎳漲0.22%報119630，錫漲0.11%報283100。 【2】7日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數(shù)跌0.45%報99.70，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1219。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油跌0.12%報59.53美元/桶；布油跌0.08%報63.47美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.20%報3984.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報47.85美元/盎司。 【3】美國就業(yè)形勢嚴(yán)峻引發(fā)降息預(yù)期升溫。私人數(shù)據(jù)提供商Revelio Labs報告顯示，美國10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9100人，而前一個月為增加3.3萬人。 【4】美國聯(lián)邦政府持續(xù)關(guān)門，導(dǎo)致官方通脹數(shù)據(jù)暫停發(fā)布，引發(fā)部分美聯(lián)儲官員對后續(xù)貨幣政策走向的擔(dān)憂。 【5】2026年美聯(lián)儲議息票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲再次降息。 【6】英國央行維持利率在4%不變，為去年8月開啟降息周期以來首次暫停連續(xù)降息步伐。 【7】受汽車行業(yè)產(chǎn)出波動影響，德國9月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長1.3%，較8月的下降3.7%有所改善。 【8】在特斯拉年度股東大會上，馬斯克價值1萬億美元的2025年薪酬方案獲得超過75%的股東投票同意。 【9】商務(wù)部召開外資企業(yè)圓桌會，商務(wù)部副部長凌激指出，中國將堅定不移推進(jìn)高水平對外開放，持續(xù)營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境。 【10】重慶市調(diào)整部分行政區(qū)劃，依托兩江新區(qū)國家級新區(qū)，撤銷江北區(qū)、渝北區(qū)，設(shè)立兩江新區(qū)行政區(qū)。原江北區(qū)、原渝北區(qū)部分區(qū)域和北碚區(qū)部分區(qū)域納入兩江新區(qū)行政區(qū)。 【11】中國工程機(jī)械協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開工率為55%。其中，挖掘機(jī)開工率為55.1%，環(huán)比回升0.6個百分點；平均工作時長為68.6小時，回升5.9個百分點。 【12】財政部在香港發(fā)行40億美元主權(quán)債券。其中，3年期、5年期均為20億美元，發(fā)行利率為3.646%和3.787%。 【13】中指研究院監(jiān)測，10月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為512.4億元，同比增長76.9%。 【14】中國有色金屬行業(yè)協(xié)會建議參考鋁行業(yè)經(jīng)驗，對銅鉛鋅冶煉廠實施產(chǎn)能上限，以遏制產(chǎn)能擴(kuò)張過快導(dǎo)致的原料緊缺與加工費長期為負(fù)困境，目前部分中小冶煉廠開工率已跌至60%以下。 【15】據(jù)統(tǒng)計，11月6日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.26萬噸，較3日降0.34萬噸。上海庫存13.13萬噸，較3日降0.28萬噸;廣東庫存1.92萬噸，較3日降0.29萬噸;江蘇庫存4.66萬噸，較3日增0.35萬噸。 【16】據(jù)2025年9月我國鋁相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口數(shù)據(jù)，當(dāng)月鋁土礦進(jìn)口1588萬噸，環(huán)比下降13.2%，同比增長38.3%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口1049萬噸，環(huán)比下降14.9%；自澳大利亞進(jìn)口374萬噸，環(huán)比下降15.6%。進(jìn)口均價69.9美元/噸，環(huán)比持平、同比增長4.8%。 【17】據(jù)統(tǒng)計，截止2025年11月6日中國主要市場電解鋁社會庫存60.7萬噸，11月3日的61.4萬噸減0.7萬噸。 【18】據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，截止2025年11月6日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.21萬噸，較10月30日增加0.42萬噸，較11月3日增加0.32萬噸。 【19】智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅出口量為173700噸，當(dāng)月對中國出口銅42373噸。智利10月銅礦石和精礦出口量為1347488噸，當(dāng)月對中國出口銅礦石和精礦1020265噸。近兩個月智利銅礦石和精礦對華出口量持續(xù)維持在百萬噸以上，為年內(nèi)偏高水平。 【20】Kenadyr Metals Corp.宣布其Adelita銅金銀項目已獲得全部社會、環(huán)境及勘探許可，并拿到高品位矽卡巖發(fā)現(xiàn)區(qū)的20年采礦許可證，為項目長期開發(fā)提供靈活性。 【21】瑞士嘉能可計劃關(guān)停加拿大Horne冶煉廠及CCR精煉廠的傳聞，背后是全球冶煉行業(yè)環(huán)保改造成本高企與銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致的加工費長期為負(fù)困境，兩座設(shè)施合計年產(chǎn)超30萬噸銅，占美國進(jìn)口量約17%。 【22】美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布2025年版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，首次將銅列入其中，標(biāo)志著2018年來最重大調(diào)整。此外，鈾、白銀、冶金煤、鉀鹽、錸、硅和鉛等也被列入其中。 【23】全球最大的鎳生產(chǎn)國印度尼西亞已停止審批生產(chǎn)某些中間產(chǎn)品的鎳礦石加工廠的申請，以提升生產(chǎn)附加值，解決供應(yīng)過剩問題。印尼鎳產(chǎn)量約占全球鎳產(chǎn)量的60%。